筹码的转换过程研究与分析
股价的涨跌变化从表面上看仿佛只是股价的变化,但是其内在的本质却是市场中持股者手中筹码的转换变化。一轮行情的上涨与下跌均是由市场中个股筹码在不同价位进行不断转换造成的。要对市场中个股涨跌变化的本质进入深入了解就必须要对筹码转换的过程进行综合分析。
所谓“筹码的转换过程”指的就是市场中持仓筹码由一个价位向另一个价位转换搬运的过程,筹码转换不仅仅描述的是筹码在价格上的变化过程而且筹码数量的转换。在市场中能够造成个股筹码不断转换主要的力量是来自市场中个股背后主家的行为。市场主力的行为将直接影响到股票筹码在不同的价格区域内的转换过程。如果将筹码转换的过程简单的比喻为“筹码搬家”,那么市场主力就是“搬运工”,它们最本质的目的就是在筹码由低到高的搬运过程中赚取利润。
筹码分布图怎么看
主力完成一轮行情的炒作由以下四个阶段构成：吸筹阶段、洗盘阶段、拉升阶段、派发阶段。
吸筹阶段：此时股票筹码的价格处于相对低位,主力的主要任务是在该区间进行大量的收集廉价筹码。市场主力在该区域所完成建仓量的多少将直接影响到其将来拉升股票高度能力的大小。收集的筹码越多,控盘度越高,市场中的筹码就越少,拉升时的抛压就越轻,最后实现的利润也就越大。反之,收集的筹码越少,控盘度越轻,市场中的筹码就越多,拉升时的抛压就越重,最后实现的利润也就越小。这也就造成了市场主力控盘度的大小与日后股票拉升时的累计涨幅成正比,这就造成了市场中跟庄的散户投资者为什么总是利用各种方法在挖掘具备“低位高控盘庄股”条件的个股。
洗盘阶段：吸筹完毕后市场主力为了将盘面中的中线套牢或着短线跟风的浮动筹码给洗出来必须进行必要的洗盘阶段。洗盘的目的就是为了减少日后拉升过程中的获利抛压及自己显现拉升后的利润最大化。
其实,主力在吸筹阶段及洗盘阶段的整个过程就属于一个筹码转换的过程,这个过程中主要是以市场主力买入,散户卖出为筹码转换的主要转移方向。当主力将这两个过程完成之后在市场条件成熟之后将发动拉升行情,此后筹码转移的方向将相反。
通常主力在吸筹及洗盘阶段时股票的价格总是很疲软,使得投资者心态焦躁而抛出,而当主力进入拉升及派发阶段时股价往往呈现价增量涨以吸引市场投资者跟风派发的目的。
拉升阶段：筹码不断滚动,但是只要是以前累积收集的低位筹码没有向高位移动,那就可以判断主力并没有出货！如果大家发现低位的筹码不断减少,而高位不断出现筹码的累积现象,那就是主力在偷偷排发出货了！
派发阶段：低位筹码向高位移动！
如何有效地测定现阶段持仓成本的分布状况,是进行成本分析的关键所在。这里我们特别讲解一种独特的指标：移动成本分布。该指标通过对股票成交换手的动态分析和研究,透视出股票成本转换的全过程,并形象地标明股票不同时间段不同价位持仓筹码的分布量和变化情况。确切地说它不能称之为指标,因为它没有指标那种确切性,没有指标的交叉、背离及数值信号,它却能以其独特的方式向人们展示股票的成本分布事实,然而这种事实的展示无疑对庄家构成了威胁,却能使投资者有效地研判股票的成本结构,并以此指导自已的实战操作。移动成本分布的移动特性在于,可以选择任意交易日作为测试成本分布的基准点,形象直观地透视出相对于这个测试基准点股票的筹码分布状况；此外,通过不断移动改变测试基准点,动态地透视出各价位持仓量的增减变化,从而全面地透视成本转换的全过程。移动成本分布的独特之处在于强大的透视性,它可以形象而直观地显示股票的成本结构,并将每一个阶段的持仓成本分布变化毫无保留地展示在我们的面前。
如下图所示
1、低位吸筹状态。
2、高位派发状态。
筹码分布实战分析
右边为2004年12月7日该股的筹码分布,注意图3-22中筹码位置的高低变化。筹码由低价位向高价位移动,说明在低价位买入的人,在高价位抛出了,如果抛的人多了,就不是散户所为,而是主力所为。低买高卖,正是主力赚钱的主要方式,而主力通过自己的资金、信息优势去控制股价涨跌,做低买高卖自然比散户高明得多了。
这是该2004年12月29日的筹码分布情况,可以看出随着股价的上涨,筹码的位置发生了明显的变化,由于筹码在低价位的时候太多重叠在一起,所以直到现在看低位的筹码似乎没有发生什么变化似的,但是,高位出现的筹码,到底是从哪里来的呢？高位的筹码只可能是由低位筹码的持有者抛售而来的,而低位筹码的抛售行为,有时恰巧就是主力刻意所为,散户不可能有这么多筹码也不可能这样抛售,那么就只有一个解释了,就是主力的出货行为！
图为该股在经历一波跳水后于2004年9月15日的筹码分布情况。海虹控股一直是科网股的龙头之一,经常受到游资的关照。图中筹码分布,低位平台的筹码集中,表明已经有主力资金潜伏建仓介入其中了！接下来,主力会在拉升的过程中边拉升边抛售筹码,当筹码在高位基本上抛售完毕时,即主力出完货时,该股就只会下跌了。至于何时下跌,那得结合大盘的情况来分析。
本图是该股2004年10月15日的筹码分布情况。随着该股短线的急速飙升,低位的筹码不断松动往高位移动。可以看出,主力是在一边拉升一边抛售筹码（出货）了。就是这样来分析筹码的分布情况,我们可以大致判断主力是否在出货。如果你还不懂,可以多找这样的图形来研究,相信付出努力便有收获的,你会学习到飞刀的这一招！
图为该股2004年11月11日的筹码分布情况。可以看出低位的筹码基本上移动到高位去了,主力差不多出完了低位的获利筹码,拿回了大部分的控盘成本。现在主力手中剩下的用于推升股价的滚动筹码,实际上就是主力的利润,主力只要把这些零成本的筹码卖出去就能得到现金利润。这就不难理解为什么高位还有人砸去跌停板出货了,因为这些筹码是零成本的,这些零成本的筹码只要卖出去便是现金利润。结合筹码分布的分析,再回顾一下上章关于主力控盘的原理及流程的内容,你就能更加理解了。
从筹码分布图来发现庄家踪迹
我们可以通过观察成交密集区筹码分布的变化找到当前股市性质和行情趋势的重要支撑位和压力位，并且识别出庄家建仓、拉升和派发的过程。那么，如何通过筹码分布图发现庄家踪迹，跟庄操作？
（一）筹码高位集中，主力离场
首先，筹码分布图的观察期间，至少应该一个月以上，观察的筹码分布图必须是上个月两市的筹码分布图，只有这样才能发现底部筹码集中的股票。如果想要最大化的规避风险，获取更多利润，那就需要做更多的分析。有些股票价位非常高，但在拉高的过程中有放量或长时间盘整的现象，筹码出现了高位集中的现象，这就暗示风险已经来临，主力已经陆续离场。
（二）股价跌而筹码不动，主力被套
按照散户心理，上涨等更高价位，下跌不愿意止损，这些都是正常心理状态。一只股票如果已经下跌了三分之一左右,但是高位和低位的筹码基本没动，并且没有放量，此时我们需要提高警惕。因为下跌过程中一定有很多人止损出局，这时筹码没动，说明主力已经被套。主力考虑到止损的成本太高，一般不会出局，宁愿大跌也不愿放量，这对散户擒庄来说，是一个好机会。
（三）庄家等待股价上涨，投资者肯定遇到过这样的情况：
股票价格已经上涨25%到30%，但是却没有多少投资者获利出局，反而耐心观望，这种宁静，不像是散户行为。这种情况下，我们应该考虑到主力，只有主力愿意花费大量的财力物力，以便获取更大的利益。这时，就是散户跟庄的好时机，我们小散户就可以多等一等，仍有上涨空间。
如何判断筹码分布
筹码分散在众多散户手中,犹如一盘散沙,大盘一阵风吹来股价便打喷嚏,难有大的作为,判断筹码是集中还是分散,以及稳定性如何,主要通过以下的方法判断：
1、从分时走势和单笔成交来判断。若分时走势极不连贯、单笔成交量小,筹码集中度通常较高,如中科创业（0048）有时其分时走势上上下下,波动不连续,成交稀落,成交时间间隔长,有时数分钟过去才成交一两笔,7000多万的流通盘有时每天仅成交数百手,这是典型的筹码被主力一家独吞的现象,涨跌完全取决于主力意愿,大盘走势对其影响甚微。
2、价量背离。若上升过程中成交并未放大,保持均衡状态,甚至价量背离的个股,筹码通常已集中在主力手中,如长春兰宝（0631）2月份上升以来,随着股价不断上涨,成交量却在不断萎缩,股价创出上市以来的新高,量能亦未明显放大,分时走势上只要放出小量即可把股价推高,筹码锁定性良
好,类似的个股如红星宣纸（0619）。
3、配股除权后能迅速填权。3月16日为福建三农配股除权日,当天成交并未出现异常,第二天转配股上市的消息公布,大盘跳空下行,该股却能逆势而上,显示筹码已被充分锁定。随后该股连续放量上攻。有些个股筹码是否稳定,要跟踪较长的一段时间来综合判断,赣南果业（0829）2月28日配股除权,收一带长下影阴线,当天将跳空缺口封闭,随后很快强势上攻,3月份上升时曾放出大量,从量能看上升过程中主力大动干戈,筹码并不稳定。实际上,该股在年初整理期间,经常每天仅成交数百手,上升过程放出大量,应为主力对敲所为,且3月23、24日股价收阴,成交立刻大幅萎缩,亦可判断出该股筹码集中度较高。主力完成炒作目标进入派发阶段,即是筹码由集中到分散的过程,例如金果实业（0722）今年以来的升势中成交较为温和,3月2日见顶回调,下调过程中成交比上升过程中的还要大,主力派发心切,说明筹码集中则灵,分散则大势已去。
中级底部强势股
市场上的龙头股是最令人着迷的角色。仿佛龙头股是股市中的贵族，整个大盘都要看他的眼色行事。坐庄龙头股的一定是股市中最有身份的超级主力，而散户们也以曾持有一只龙头股而自豪。龙头股还能以自身的强劲上扬给熊市带来根本性的转机，成为大行情的急先锋。比如1999年的东方明珠和广电股份，2000年的综艺股份和上海梅林等，都以可观的涨幅、强劲的升势为股市拔了头彩。于是股评家们对其津津乐道，大小股民对其难以忘怀，这就是龙头股的风采。
但龙头股也是魔鬼。当一轮行情最终落下帷幕，是谁掏空了散户的钱包？是谁被写上了黑色的名单？照例是曾几何时风光无限的龙头股。长虹、发展是1997年以前的龙头股，深受投资者的厚爱。许多人甚至发誓，下半辈子绝不再卖出一股深发展，他们说要把深发展当作自己的养老金、儿子的新房、女儿的嫁妆。而到了2000年，真一股都没卖深发展的人，不是舍不得而是被套得太多。网络股则是1999年及2000年全球明星，但被网络股“网”住的股民更是不胜枚举。真是成也龙头股，败也龙头股。
所以问题的关键还是研究龙头股，扬长避短、去伪存真，才能把财富留给自己，把失落卖给别人。
中级底部强势股
1999年底，大盘指数在经历了暂短的平静之后再次向下破位，加之时值年末，资金匮乏，市场一片凄
当天共有897只股票开盘交易，绝大多数走势恶劣。下面是我们为处在不同套牢状态的股票所作的统计。
我们定义在90%以上的套牢盘为满盘被套，而套牢盘在10%以下的称为满盘获利。从表10—1中可以看出：在1999年12月27日的大盘环境中，占总股票数量67%的个股处在满盘被套的状态下，而满盘获利的个股仅占总股数的0.8%。
虽然这是一个极小的数，但它却引起了我们的思考：这0.8%的股票是如何熬了漫漫的熊市？显然这些股票有庄，而且是实力非常强的庄家。否则在市场的巨大抛压下，它们很难在历史天价上坚持到最后。当然我们更关心这些股票在后来大行情中的走势。
