市场回顾
上周A股震荡走高。上证指数周涨幅2.37%，深证成指周涨幅1.50%，创业板指周涨幅0.60%。
图1：各指数上周涨跌幅（单位：%）
（数据来源：wind，日期截至2022年9月9日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎） 从申万一级行业来看，房地产、煤炭、有色金属表现较好，传媒、农林牧渔、食品饮料表现相对一般。 图2：申万一级行业上周涨跌幅（单位：%）
（数据来源：wind，日期截至2022年9月9日，指数过往业绩不预示其未来表现，投资需谨慎）
市场资讯
中国8月金融数据重磅出炉，M2增速续创逾6年新高。据央行统计，8月末M2同比增长12.2%，已连续5个月保持两位数增速。8月份人民币贷款增加1.25万亿元，同比多增390亿元，其中住户中长期贷款增加2658亿元，企业中长期贷款增加7353亿元。8月社会融资规模增量为2.43万亿元，比上年同期少5571亿元；8月末社会融资规模存量为337.21万亿元，同比增长10.5%。专家指出，8月新增信贷结构主要呈现“企业强居民弱”的特点，接下来宏观政策将在提振信贷需求方面持续加码，包括财政贴息等在内的政策工具都有较大空间。
中国8月份CPI和PPI同比涨幅均有回落。国家统计局公布数据显示，中国8月CPI同比上涨2.5%，PPI同比上涨2.3%，均低于市场预期，分别较上月回落0.2个百分点、1.9个百分点。从环比看，CPI由上月上涨0.5%转为下降0.1%；PPI下降1.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点。分析认为，CPI通胀仍属温和可控，对货币政策工具箱的相机抉择空间以及货币政策和财政政策、产业政策的配合空间来说可以更为灵活。去除能源食品后，核心通胀表现平稳，显示终端需求保持偏弱。
国务院常务会议部署加力支持就业创业的政策，支持平台经济稳就业；决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持；部署阶段性支持企业创新的减税政策，期限截至今年12月31日；依法盘活地方2019年以来结存的5000多亿元专项债限额，各地要在10月底前发行完毕，优先支持在建项目。
国务院常务会议日前部署实施了19项稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展的基础。发改委副秘书长杨荫凯表示，当前我国经济正处于企稳回升的重要窗口，三季度出台政策至关重要。下半年是回补二季度疫情损失的关键期，也是政策发挥作用的黄金期，必须抢抓时间窗口，果断出台接续政策，有力保持经济恢复发展的势头。
证监会副主席王建军表示，将进一步推进北交所高质量扩容，在坚持质量优先的基础上加快审核，支持一批“优等生”快速发行上市。持续拓展市场功能，探索多元化发行上市机制，研究债券产品体系，适时推出北证50指数，探索混合交易安排，提升市场运行效率。
证监会表示，将进一步强化金融风险防控，全面提升监管履职能力。主动加强跨境、跨市场、跨领域的监管协同，发挥各方合力，积极稳妥化解债券违约、“伪私募”等风险，深入推进“伪金交所”整治工作，消除监管真空。扎实推进股票发行注册制改革，统筹推进基础制度改革和证监会自身建设。制定实施新一轮上市公司质量提升三年行动计划，持续化解存量公司风险，严格执行退市制度，促进优胜劣汰。继续科学合理保持IPO、再融资常态化，加强股市、债市、期市政策供给，研究制定更多增量政策措施，进一步提高多层次市场的制度包容性和服务覆盖面，更好服务高质量发展大局。
中国人民银行决定，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至6%。央行副行长刘国强表示，人民币并没有出现全面贬值。人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强，但是短期内双向波动是一种常态。民生银行首席经济学家温彬表示，下调外汇存款准备金，有助于增加市场上美元流动性，并提升金融机构外汇资金运用能力，有利于人民币汇率的稳定。
商务部表示，在当前高通胀形势下，美方决定延长对华加征关税，势必使众多美国企业和消费者承受更大损失。重点外资项目工作专班将动态调整确定新一批重点外资项目清单，推出投资规模大、带动作用强的先进制造业领域标志性外资项目，加强全流程服务和全方位保障，推动更多外资项目早日落地投产达产。
商务部正在搭建“数字经济产业跨境投资促进平台”，赋能中国企业在数字基础设施、跨境电商等领域的创新和应用走向世界。商务部投资促进事务局负责人表示，为了促进数字经济对外投资合作，正在搭建“数字经济产业跨境投资促进平台”，并将持续集聚有规模、高层次的境内外数字经济优质资源，推动境内外产业集群的精准对接。
央行数字货币研究所正式发布数字人民币智能合约预付资金管理产品——“元管家”，可在预付消费服务场景防范商户挪用资金、保障用户权益。博鳌亚洲论坛副理事长周小川表示，数字人民币应将重点放在零售环节，给各类人群提供更大的日常支付便利。央行副行长范一飞表示，数字人民币智能合约已在消费红包、政府补贴、零售营销、预付资金管理等领域成功应用，取得良好效果。
《三省一市共建长三角科技创新共同体行动方案（2022-2025年）》发布，将推动重点产业基础高级化，加快促进量子计算、类脑智能、细胞治疗、人类表型组等领域重大基础研究成果产业化。将打造配套产业技术创新平台，建设燃料电池测试评价平台、智能网联汽车测试基地以及新能源汽车大数据平台等。
广东出台全国省级首个硅能源产业发展行动计划，力争到2025年将广东省建设成为中国硅能源产业集群高地。“十四五”期间，广东省规划新增光伏发电装机约2000万千瓦。
证券时报，今年上半年，国内新增光伏装机30.88GW，同比增长137%。今年前六个月的光伏装机量已超过去年前十个月装机量之和。7月我国光伏新增装机量同比增长39%，太阳能电池出口同比增长118.8%，海内外需求共振下行业高景气延续。
据乘联会，8月乘用车市场零售187.1万辆，同比增28.9%，为近10年最高增速，环比则增长2.9%；乘用车生产211.6万辆，同比增长41.9%，环比下降1.9%；乘用车出口25.2万辆，同比增长77.5%，环比增长12%。
国家医保局决定开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理，明确口腔种植体将进行集采，牙冠进行竞价挂网，种植牙医疗服务进行价格调控，例如，三级公立医院医疗服务价格全流程调控目标为一颗牙4500元。
全国中成药联合采购办公室成立，首次集采涉16种药品。此次联采办针对16种中成药进行集采，联盟地区所有公立医疗机构（含军队医疗机构）均应参加，鼓励医保定点社会办医疗机构和定点药店按所在联盟地区相关规定参加。
今年以来全球已有18种货币兑美元的汇率跌幅超过10%，5种货币跌超20%。全球五大结算货币中的四大货币兑美元全线下跌，日元跌逾19%居首，人民币表现最为坚挺，跌超8%。
欧洲央行宣布将三大主要利率均上调75个基点，为1999年以来最大幅度加息。欧洲央行行长拉加德表示，通胀风险倾向上行，预计未来还将进一步加息。欧洲央行目前估计，今年欧元区通胀将高达8.1%，明年回落至5.5%，2024年才有望降至2.3%。预计欧元区经济将在今年晚些时候陷入停滞，并预计2022年GDP增速为3.1%，2023年为0.9%，2024年为1.9%。
印度粮食部门官员表示，印度的大米产量出现下降趋势，使得印度政府可能会限制粮食出口。旱灾导致印度粮食减产约700万至800万吨，预计到今年冬季，水稻可能减少1000万至1200万吨。自9月9日起，印度对除蒸谷米和印度香米外的大米征收20%出口税，并禁止碎米出口。
市场展望
中信证券：
当前市场正处于预期博弈的关键窗口，增量资金缺乏下存量资金博弈延续高波动，市场仍在新平衡形成过程中，高波动提供了布局好时机，建议关注当前估值与未来景气匹配的高性价比品种，重心继续转向部分前期偏冷门的行业。 配置上，我们建议结合估值和景气趋势，更注重性价比。具体品种选择上建议关注： 成长制造领域重点关注此前持续调整、明年有估值切换空间的半导体和军工当中的白马龙头，以及标签属性较弱、估值性价比仍较高的化工新材料； 医药行业重点关注具备较高性价比的中药，以及充分消化估值以及政策负面预期的创新药和医疗器械； 冷门行业重点关注优质地产开发商、养殖产业链、电力、油运和油气机械等。 此外，在外部科技领域制裁不断加剧的环境下，建议关注芯片、信创等自主可控领域的配置机会。 光大证券：、
近期人民币出现贬值，投资者担忧北上资金也会因此流出。历史来看，人民币贬值时北上资金不一定会持续流出，风险偏好才是核心。人民币贬值时一般表现较好的主要为消费板块，而石油石化、非银金融、通信等行业的表现较差。当人民币贬值时，通常意味着国内经济基本面相对偏弱或者美元较为强势，叠加北上资金的波动，市场在大多数时候很难有良好表现。反过来，当人民币处于升值区间，且VIX指数处于低位时，A股往往会有不错的表现。 建议把握布局窗口期，关注风格与结构的切换。“二十大”之后，我国的防疫政策可能会进一步的放松，而随着疫情对于经济的扰动逐渐减弱，居民对于未来的收入预期将趋于稳定，届时，地产销售与居民消费数据很可能均会出现大幅好转，并持续推动市场上行。自上而下角度，建议关注消费及港股恒生科技指数；自下而上角度，建议关注白酒、储能、医药生物、汽车、互联网传媒等行业。
来源：wind资讯
《上海证券报》 《中国基金报》 各大券商研报 风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
