来源：雪球App，作者： 央行观察，（https://xueqiu.com/4794817862/159855087）
苏筱芮
麻袋研究院高级研究员
上海财经大学硕士，第二届全国智力运动会铜牌获得者。长期跟踪银行、消金、、移动支付等领域，精通英语、日语。在多家期刊杂志中发表过论文，《中国金融次贷报告》执笔主编，接受新华财经、银行保险报、路透社等数十家权威媒体采访，曾做客国际金融报直播间并担任主讲嘉宾。
下半年银行如何支持制造业发展？
数量方面，“全年制造业贷款余额增速不低于5%”等具体要求，表明监管期望银行能够继续保持增量，积极拓展制造业贷款规模以覆盖到更多制造业企业，现阶段银行业的表现已可圈可点，预计下半年银行业将在增量规模上发挥更大作用 质量方面，监管期望银行能够轻装上阵，在保证底量的同时探索更优质的服务路径。
实体经济是强国命脉，是国家和社会赖以生存发展的重要基础，银行作为金融供给侧的主体应主动提升服务意识，加强科技创新与模式创新，为制造业调整升级提供更多助力 对于制造业的不良，银行业又该如何化解呢？
首先，银行可以综合运用专业清收、贷款重组、债转股等传统手段实施制造业不良处置；其次，银行可借助“互联网+”等市场化路径，借助专业第三方不良处置平台，拓展不良资产处置空间，挖掘“互联网+不良资产”蓝海潜力。
观京东数科招股书有感
白天有记者朋友发来京东数科相关采访提纲，翻了翻招股书，随便聊几句。从阅读价值来说，是不及蚂蚁的，一些数据口径模糊，也没有详细注释。但从行文风格来看，京东无疑是低调且充满“求生欲”的。
从公司业务的介绍部分可以看出，句式多使用“为金融机构…”“帮助金融机构 …”；而蚂蚁呢？“公司拥有…”“公司推动…”。对比自信昂扬的蚂蚁，京东显得更为谨小慎微，甚至连收入构成都以“解决方案”之形式来极力弱化其金融因子。蚂蚁的自信有其底气——“发行人的子公司成立于2004年，支付宝服务超10亿用户与超8000万商家”；京东却称自己还年轻——“我们是一家成立仅7年的年轻科技公司”。
2018年，金融先知先觉更名为数科；2020年，蚂蚁联合贷遭监管调查，点名要求上报花呗借呗余额。个人认为，京东style，更符合上位者所想，后续同类机构登陆资本市场，这种风格或被效仿。
《金融控股公司监督管理试行办法》解读
办法通过准入门槛的设立，对金控乱象从源头上进行遏制，对促使金融业务正本清源，营造金控可持续发展环境起到了积极作用 影响体现在三方面：
一是提升准入门槛，过去有金控通过虚假注资、循环注资等手段充实门面，积聚了较大的底层风险，办法从起始阶段把控质量，对源头防范化解重大金融风险具有积极意义；
二是引导价值投资，金控曾被沦为资本炒作的工具，对机构从事实体造成不良影响。办法对股东、实控人等作出规范，有利于引导价值投资、长期投资，有利于机构聚焦主业，明确金融为实体经济服务的基础定位；
三是实现风险隔离，过去有金控公司股权错综复杂、风险管理混乱，导致被沦为股东的“提款机”，规范将有助于保持机构的专业性和独立性，避免实体风险与金融风险的相互传导 央行与金融部门的分工，基于如下考虑：金控公司旗下业务涉及银行、保险、证券等不同细分金融市场，由金融管理部门实施监管既能够提升监管的专业性，在穿透性方面发挥更充分作用，同时也能够与央行形成分工明确、协同联动的优良机制，最终为金控公司在央行监管层面的统一性夯实根基。
《关于加强小额贷款公司监督管理的通知》解读
文件并未涉及小贷机构的事前准入，而是在事中运营、事后退出方面加强监管，从四方面对小贷的业务规范、融资渠道、经营红线等提出要求与建议，体现了监管机构扶优惩劣的决心，对促进小贷行业健康可持续发展具有积极意义 三项重点内容解读：
【融资杠杆】已有预期，一是非标融资1倍杠杆与标准化融资4倍杠杆，在《关于网络借贷信息中介机构转型为小额贷款公司试点的指导意见》中有过体现；二是疫情期间，广东等地出台对小贷的融资支持政策，放宽杠杆。
【跨区经营】也有预期，银保监会普惠金融部主任李均锋曾提出，对小贷跨区域经营问题要慎重，对于有条件在省内跨区域可以给予支持，此次文件亦是监管对风控较强、评价良好优秀小贷公司的一种认可。
【借款上限】小贷对同一借款人的贷款余额不得超过净资产的10%，相较此前一些地方的5%有所放宽 总体来看，与此前释放过的信号相差不大，市场已有基本预期。小贷归属地方金融监管部门管理，不同地区本就存在差异，疫情期间部分地区做出的政策调整，又使差异进一步拉大，通知加强了小贷机构的监管，统一了重要口径，对统筹顶层监管，消除地区监管差异具有重要意义，为小贷支持实体经济发展营造了优良环境。
（蚂蚁金服）金融业务热点
答疑汇总
关于金控、小贷与消金牌照，最近陆续被提问很多，已形成数千字观点，媒体报道也发出来好几篇，现摘录个人观点与各位分享，如需进一步交流，可向我发1对1采访。
Q：金控新规对蚂蚁的影响？
A：由于《办法》的包容性，预计对现有的业务模式及财务报表不会有实质影响。在IPO前迎来监管办法的靴子落地，对蚂蚁集团而言不是坏事。
Q：银保监对小贷融资杠杆放宽了吗？
A：1倍非标+4倍标品，比原先地方2-3倍有所放宽，但此规定有弹性空间，后续也看地方具体执行情况。
Q：计算杠杆要避免哪些误区？
A：分母最好用注册资本而非净资产，分子是余额的概念，有人用ABS之类的累计发行规模，累计规模并不是一个余额的概念。
Q：蚂蚁消费信贷及小微经营贷2万亿规模，消金注册资本80亿，10倍杠杆800亿规模，杯水车薪有必要吗？
A：要从主导权的视角来看待，万亿规模蚂蚁仅小比例出资，但未来消金光注册资本蚂蚁就占50%，有主导权，主角地位凸显。
Q：这种贷款业务模式能否持续？
A：一看盈利二看监管，盈利会有，最高法红线下调后，优质客群争抢加剧；但监管有收紧趋向，媒体报道说有城商行暂停联合贷，监管因素是大头。
《金融消费者权益保护实施办法》解读点评
近年来，我国金融业机构及金融产品的快速发展，在满足不同金融消费者的理财、资金需求同时，也衍生出了一些乱象，成为了阻碍行业发展的顽疾，不利于金融机构的持续发展，《办法》的适时出台正是基于此背景 由于是央行发文，因此文件中注明了适用对象为银行业机构与支付机构，从行为规范、信息保护、争议解决、监督管理、法律责任等层面进行详细规定，为机构建立金融消费者保护相关管理制度提供了依据，在肃清行业乱象，促进金融更好为消费者服务方面发挥了积极作用。
两项亮点：
一是金融信息保护制度，我国《个人信息保护法》被列入全国人大常委会2020年立法规划，《个人金融信息（数据）保护试行办法》亦被央行列入2020年规章制定工作计划，截至目前尚未出台，此次消费者金融信息保护相关规定出台，填补了银行业在个人信息保护方面的空白，对促使金融机构开展个人信息保护工作具有重要意义。
二是争议解决，央行鼓励消费者先向银行、支付机构投诉，同时提出了不予接受的情形，一定程度上可以遏制“反催收联盟”的滋生蔓延，与此同时，央行牵头构建非诉第三方解决机制，也能够为投诉争议解决提供更为公平、透明的渠道。
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