受外围股市高位震荡、美元指数与大宗商品罕见同步波动等因素影响，上周A股市场持续整固。第三方机构对国内股票私募的监测数据显示，3月份股票私募业绩出现显著“回血”。叠加近期国内经济数据的回暖、新“国九条”等资本市场政策的出台，多家一线私募分析，在经过前期震荡整固之后，A股市场的中期表现可期。
3月业绩回弹逾2个百分点
来自第三方机构朝阳永续的3月国内证券私募机构业绩监测月报数据显示，按照最新净值计算（因信息披露合规等因素，私募净值及业绩监测数据滞后于公募产品），该机构监测的总计3714家股票策略私募机构今年前3个月平均小幅亏损3.08%。而今年1至2月，该机构监测到的股票策略私募机构亏损了5.20%。
具体来看，在该机构监测到的3714家股票私募机构中，共计有1299家机构在前3个月取得正收益，占比为34.98%。其中，前3个月收益率高于10%的股票私募机构数量达到238家。
另一方面，在头部证券私募机构方面，不同机构的业绩出现较大分化。朝阳永续数据显示，在其监测到的合计88家百亿级证券私募机构（含股票主观多头、量化、债券等主流策略类型）中，前3个月共有34家盈利，54家亏损。其中，幻方量化、启林投资、宽投资产、半夏投资等机构亏损幅度居前；少数机构今年前3个月的亏损幅度超过10%。
此外，私募排排网监测数据显示，截至3月底，在该第三方机构有业绩展示的83家百亿级私募3月份平均收益率为1.92%。其中有71家百亿级私募在3月份实现正收益，占比高达85.84%。凭借3月份的业绩表现，第一季度百亿级私募已经接近全部收复年内失地。具体来看，该机构监测的83家百亿级私募第一季度的平均收益率为-0.63%。
从不同规模股票私募机构的业绩对比来看，朝阳永续相关监测数据进一步显示，在0亿元-5亿元、5亿元-10亿元、10亿元-20亿元、20亿元-50亿元、50亿元-100亿元、100亿元以上六个股票私募机构规模组别中，50亿元-100亿元的私募机构今年前3个月的平均收益率为-0.16%，排名第一位。
市场有望回暖
A股市场在清明节假期后第一个交易周出现明显回调，其中中小市值个股普跌。在此背景下，多家一线私募认为，经过近期市场的整固之后，仍可积极看待后期市场的整体运行态势。
名禹资产认为，4月以来，包括中国在内的全球多个经济体制造业PMI数据出现复苏，同时金融市场“再通胀交易”发酵。在当前财报披露季，有业绩确定性的大盘蓝筹、红利、低估值等方向或继续占优。此外，从一季报有望超预期的角度来看，有色、石化等部分上游资源品板块值得密切关注。
世诚投资表示，市场在摆脱了最初的宽幅波动之后，整体仍处于修复时期，仍可以积极心态做好结构化布局，即通过对高质量业绩的追求、对高质量股息的追求、对最高风险偏好与风险管理相平衡的追求等，来应对市场的机会。整体而言，未来一段时间，对于类似上游资源品等方向的市场结构性机会，值得抱有积极预期。
龙赢资产分析，从宏观大势来看，一方面当前A股市场估值继续处于历史低位；另一方面，随着新“国九条”等政策的出炉，政策面仍保持积极。在这样的背景下，预计指数的短期波动不改市场中长期震荡向上的趋势。在配置上，可以以增长和估值为双重标准，持续挖掘优质长线标的。
对于新“国九条”中涉及到异常交易监控、程序化交易监管等交易层面的政策，黑崎资本首席投资执行官陈兴文进一步表示，加强对高频量化交易监管、完善异常交易和市场操纵的监管标准是为了提高市场监管的有效性，确保交易的公平性和透明度。这将有效保护投资者利益，维护市场秩序，从而为股市的长期稳定运行提供坚实基础。
