前三季度销售费用超去年全年药易购：销售费用仍居高不下

金融投资报记者 刘敏 4月10日，四川上市公司药易购(300937)发布了2023年年度报告。报告显示，药易购去年实现营业收入44.30亿元，同比增长11.62%；归属于上市公司股东的净利润为5953.20万元，同比增长41.69%；基本每股收益为0.62元。 作为一家专注于“院外市场”的医药流通综合服务商，药易购专注于全渠道医药服务，主要面向院外市场的医药流通服务，符合药品流通市场格局由医院市场逐步向院外市场转移的趋势。截至2023年末，在经营品种及渠道方面，药易购经营的医药类产品数量约2.3万余种，覆盖西药、中成药、中药饮片和中药材、食品和保健食品、医疗器械及非药品及其他等多个类别，充分满足院外市场终端客户的品种需求；上游供应商渠道方面，公司取得1800多家制药企业1.2万余个医药品种的全国或区域代理、经销资格。 金融投资报记者注意到，尽管药易购收入规模从2022年39.69亿元增长到2023年44.30亿元，实现同比增长11.62%，但公司电子商务业务收入从2022年的17.07亿元增长至2023年的17.08亿元，增长率仅为0.05%。同时，药易购线下药品零售业务有所下滑，公司2023年线下药品零售收入规模从2022年的1486.25万元下降到2023年1281.86万元，同比下降13.75%，毛利规模从2022年554.44万元下降到2023年466.63万元，同比下降15.84%。 值得一提的是，药易购通过加盟模式实现业务软扩张，截至2023年末，公司加盟店数量为1682家。政策面上，国家市场监督管理总局于2023年9月27日公布《药品经营和使用质量监督管理办法》，药品零售连锁总部所属零售门店应当按照总部统一质量管理体系要求开展药品零售活动，而“七统一”标准抬高了加盟门槛，对被加盟方的品种数量、品种结构、仓储能力、配送能力等提出了更高的要求。 另外，药易购经营活动现金流量净额由2022年的1.53亿元下降至2023年的-1.15亿元。对此，药易购解释称，经营活动现金流量净额减少2.68亿元主要系业务规模提升，采购商品支付的现金流出增加所致。但公司的销售费用依然在持续增长，2021年至2023年的销售费用分别为1.29亿元、1.62亿元和1.91亿元。对于销售费用居高不下的原因，药易购表示，主要系主营业务收入增加导致的推广费及运营费增加。 二级市场上，截至4月10日收盘，药易购股价报收23.14元，当日跌幅为3.62%。拉长时间线来看，药易购股价自2021年上市初期走出150元的最高价后便震荡下行，2024年以来跌幅已超过26%。